Спред в трейдинге
Внимание! Данная статья носит исключительно информационный характер и не содержит инвестиционных рекомендаций и советов по торговле.
Обзор подготовлен командой бесплатного терминала для торговли криптовалютой CScalp. Чтобы получить CScalp, оставьте свой электронный адрес в форме ниже.
Что такое спред
Виды спреда
Спред в стакане
Для трейдеров, в том числе скальперов , основной вид спреда – спред в стакане торгового терминала . Если трейдеры говорят о спреде, скорее всего, они имеют в виду именно ситуацию в стакане.
Стакан – это элемент терминала/аналитической платформы, где визуально отображаются заявки по выбранному инструменту. Каждый ордер – это цена, предложенная продавцом или покупателем Цены продавцов в стакане всегда чуть выше рыночных, а цены покупателей – чуть ниже. Все значения, что находятся между ними и не соответствуют рыночной цене – это пустое, незаполненное место. То есть, спред.
Приведем пример. Одна акция Apple стоит $150. Это рыночная цена, все заявки по этому уровню будут исполнены моментально. Если трейдер хочет продать акцию дороже, по $152, его заявка попадет в стакан как лимитная . Другой трейдер хочет купить акцию по $148. Его заявка также размещается в стакане. Разница между $152 и $148 – это спред между двумя трейдерами. Если заявок много, то спред может сокращаться, например $150.01 – $149.99.
Самый маленький спред у самых ликвидных активов. У менее ликвидных инструментов спред выше. Чем больше ликвидность, тем больше заявок в стакане и разнообразие между ценами продавцов и покупателей.
Фиксированный и плавающий спред
Календарный спред
Межрыночный спред
Бывает, что один актив торгуется на разных биржах по разным ценам. Такая ситуация называется межрыночным разрывом. Разница появляется из-за ликвидности на конкретной бирже, присутствия маркетмейкера, комиссий биржи за сделку. Спред между биржами позволяет трейдерам зарабатывать на арбитраже. То есть, покупать актив там, где дешевле и продавать на другой площадке, где дороже. В арбитраже нужно учитывать комиссии и скорость сделки, чтобы цена на второй площадке не упала к моменту продажи, а комиссия не съела весь профит.
Внутрирыночный спред связан с корреляцией инструментов. Подобные активы, большинство времени, двигаются в одном направлении. Пример – Bitcoin и фьючерсы на Bitcoin. Между ценой фьючерса и ценой базовой криптовалюты поддерживается небольшая разница – спред. Разница не всегда одинакова – она может сокращаться и увеличиваться, но затем возвращается к среднему.
Спред на Московской бирже
На Московской бирже (MOEX) спред считается в пунктах или в дробных частях валюты котирования – копейках (центах для иностранных ЦБ). Реже спред выражен в целых рублях или даже десятках рублей (USD, EUR). Это зависит от размера спреда и от цены одной единицы актива (акции, облигации, контракта).
Спред Московской биржи плавающий. Он формируется динамикой торгов и маркетмейкерами. Инструменты, связанные с « голубыми фишками », наиболее ликвидны, спред у них меньше. Это акции, фьючерсы и облигации эмитентов «Газпром», «Роснефть», «Аэрофлот» и других топ-компаний. У менее ликвидных тикеров, не входящих в индекс Мосбиржи, спред обычно выше. Маркетмейкеры, работающие на площадке, поддерживают спред на топовых инструментах в соответствии с правилами биржи. Обычно, показатель допустимого спреда – от 0,5% до 1,3%, в зависимости от инструмента и установленного объема торгов.
Спред на биржах криптовалют
Криптовалюты – это высоковолатильный рынок. Спред здесь часто связан с проскальзыванием. Проскальзывание – это ситуация, когда рыночная заявка трейдера исполняется не по рыночной цене, а по соседним, но более ликвидным значениям.
Приведем пример. Трейдер решил продать 10 ETH за $1300 разом, в одном ордере. Если стакан не обеспечивает эту заявку по цене, то заявка может быть целиком или частично исполнена по близким значениям. Предположим, биржа продаст для трейдера 3 ETH по $1300, 4 ETH по $1295 и 3 ETH по $1305. Трейдер ожидал получить $13 000, но из-за проскальзывания получил $12 995 (не учитываются комиссии).
Проскальзывание не всегда приносит убытки. Иногда трейдер получает больше, чем планировал. Например, если в нашем примере 4 ETH будут проданы не по $1295, а по $1301, итог составит $13 019. Это – положительное проскальзывание.
Высокий спред в стакане: риски
Для внутридневных трейдеров и скальперов высокий спред влечет повышенные риски. В первую очередь, отсутствие ликвидности. Без возможности выйти из позиции на запланированном уровне, трейдер рискует накопить нереализованный убыток и зафиксировать его. Простыми словами, “слить” депозит.
Открывая позицию по рынку, трейдер может получить убыток равный спреду – ордер исполнится по ближайшей цене, взятой из стакана. Вероятно, она не будет соответствовать рынку. При высокой ликвидности и низком спреде эта разница почти незаметна. Но если сделка проходит с высоким спредом, убыток может быть очень ощутимым.
Упрощенный пример. Представим, что в стакане всего две заявки – $150 на продажу и $50 на покупку. $100 в этой ситуации – размер спреда. Если трейдер поставит рыночный ордер на продажу, он будет исполнен по ближайшей цене на покупку – $50. Трейдер мог установить лимитный ордер на продажу по $150, но вместо этого продал по $50. То есть, согласился на убыток в размере спреда – $100.
3 схемы арбитража с криптовалютами
Для многих трейдеров арбитражная торговля на валютном рынке Форекс уже давно не является секретом, а источником стабильной прибыли. Между тем, такая стратегия может с успехом применяться и на рынке криптовалют.
Мы рассмотрим три самых распространенных схемы арбитража биткоином и другими альткоинами и оценим их преимущества и недостатки.
Что такое арбитраж?
Арбитраж – это совершение нескольких операций покупки и продажи одинаковых активов, прибыль их которых извлекается за счет разницы в их стоимости.
Существует два вида арбитража:
- пространственный – когда торговые операции проводятся на разных торговых площадках, но в одно время;
- временной – операции проводятся на одной торговой площадке, но в разное время.
Пространственный арбитраж
Наиболее распространенным видом на финансовых рынках является пространственный арбитраж. Простыми словами его схема выглядит так: цена на один и тот же актив на двух биржах существенно отличается. Трейдер покупает этот актив там, где дешевле, и продает его там, где он стоит дороже. Разница в цене актива уходит в прибыль трейдеру.
Стоит отметить, что пространственный арбитраж возможен исключительно из-за низкой эффективности котирования активов в рамках отдельной торговой площадки в частности и всей системы в целом. Также существует ключевая зависимость: чем меньше сама система централизована, тем хуже налажено взаимодействие между биржами. За счет того, что в основе всей системы криптовалют лежит децентрализация, это дает отличную возможность для криптовалютного арбитража.
Схема №1. Межбиржевой спред
Использование разницы в цене криптовалюты выглядит примерно так:
На криптовалютной бирже EXMO, например, 1 биткоин торгуется по цене 8500 долларов за монету. На бирже Livecoin цена биткоина составляет 9000 долларов. Трейдер покупает 1 BTC на первой бирже, переводит его на вторую биржу и там продает. В итоге получает прибыль в размере 500 долларов, которая и является межбиржевым спредом.
Арбитраж на криптовалютах «Межбиржевой спред»
Недостатки арбитражной схемы №1
В идеале все выглядит замечательно, но на практике полученная прибыль будет намного меньше, поскольку любая криптовалютная биржа взымает с операций трейдера определенную комиссию.
Комиссионные издержки
Комиссии могут начисляться на следующие операции:
- при переводе средств с личного кошелька на торговый депозит на бирже №1;
- за депонирование средств на бирже;
- за покупку криптовалюты на бирже №1;
- за перевод криптовалюты с биржи №1 на биржу №2;
- за продажу крипты на бирже №2;
- при выводе средств с торгового депозита на бирже №2 на личный кошелек.
Трейдеры, использующие арбитражные операции, в обязательном порядке учитывают эти расходы, предпочитая работать с межбиржевым спредом в размере от 2-3%. Дополнительно существуют различные способы для уменьшения комиссий.
Недостаток ликвидности
Как правило, разница в котировках топовых криптовалют довольно незначительна, что затрудняет их использование для арбитража. Намного большая разница в цене наблюдается среди альткоинов, образно говоря, монет «второго эшелона». Но здесь появляется достаточно серьезная проблема. Ликвидность альткоинов довольно низкая – их невозможно купить или продать крупными объемами.
Криптотрейдеры-профессионалы увеличивают свою прибыль за счет больших торговых объемов, что, кстати, дает возможность свести к минимуму комиссии за торговые и транзакционные операции. Со многими альткоинами, обладающими привлекательной разницей в котировках, такой номер не пройдет.
Кроме того, следует учесть, что арбитраж ни для кого не является секретом, и вы не один такой умный и хитрый. То есть, если в каких-то криптомонетах появляется достаточная для арбитражных операций разница, доступные объемы такого актива очень быстро выкупаются. В результате, межбиржевой спред также быстро сужается и может оставить трейдера без прибыли.
Риск упущенного времени
Как мы уже говорили, суть пространственного арбитража состоит в том, что операции по покупке и продаже должны проводиться практически в одно и то же время. То есть, чем меньше временной интервал между покупкой криптовалюты на одной бирже и продажей на другой, тем меньше риск того, что цена этого актива изменится, сократив или лишив трейдера прибыли, в лучшем случае. В худшем случае, такую купленную криптовалюту придется продавать себе в убыток.
Схема с межбиржевым спредом буквально кишит рисками упустить время.
Вы переводите криптовалюту с биржи №1 на биржу №2, но пока вы осуществляли покупку, на второй площадке начались незапланированные технические работы, что для криптовалютных бирж далеко не редкость. Время упущено – деньги потеряны.
Кроме того, возросшая популярность криптовалют привела к негативному эффекту. Перегруженность сети привела к тому, что скорость исполнения транзакций существенно упала. Пока ваши средства дойдут до необходимого места, ситуация на рынке может кардинально изменится, сделав бессмысленным арбитраж по выбранной криптовалюте.
Схема №2. Использование биржевых депозитов
Вторая схема призвана решить ключевую проблему быстрого перевода криптовалюты между биржей покупки и биржей продажи. В основе схемы №2 лежит хранение средств, используемых для арбитража, на депозитах криптобирж. Наиболее эффективным ее использование будет при инвестировании в среднесрочной и долгосрочных перспективах, а также в схеме «Памп и дамп».
Простыми словами, средства никуда не нужно переводить, поскольку они и так уже находятся на нужных торговых площадках.
Например, на двух криптовалютных биржах у вас имеется депозиты, на которых находится по 2 BTC и по 100 Ripple. При появлении межбиржевого спреда в паре риппл/биткоин, покупаем XRP на первой бирже за биткоины, а на второй бирже все XRP продаем. После этого выравниваем свои депозиты на обеих криптобиржах.
Схематически это выглядит следующим образом:
Арбитраж на криптовалютах «Использование биржевых депозитов»
Результатом таких арбитражных операций стала прибыль в размере 0,08 BTC. Таким образом, в схеме №2 исключены риски потери времени на выполнение переводов, но необходимо учитывать, что комиссии за торговые операции и транзакции никуда не делись, поэтому реальная прибыль будет меньше расчетной.
Недостатки арбитражной схемы с использованием биржевых депозитов
Несмотря на то, что схема №2 более привлекательна, чем схема №2, она обладает рядом недостатков:
Если в схеме №1 трейдер свободен в выборе торговых площадках и, в принципе, может использовать любые две биржи при возникновении на них благоприятной ситуации, то в схеме №2 исключено наличие такого оперативного простора.
Действительно, держать депозиты в нескольких криптовалютах на большом количестве бирж может себе позволить далеко не каждый трейдер. Поэтому пространство для арбитража по схеме №2 ограничено двумя-тремя биржами. В этом случае трейдер не ищет для себя лучшего момента, а сидит и ждет его появления на «своих» площадках.
Расходы на транзакции повышаются в два раза, поскольку итогом такого арбитража является двойной перевод между криптобиржами.
Схема №3. Внутрибиржевой треугольник
Иногда возможности для арбитражных сделок возникают внутри самой торговой площадки. Например при расхождении котировок нескольких криптовалют. Такая схема арбитража называется внутрибиржевой или треугольной.
Схематически она выглядит так:
Арбитраж на криптовалютах «Внутрибиржевой треугольник»
В результате такой арбитражной схемы прибыль составит 8235 – 8000 = 235 долларов, без учета комиссий, которые биржа взимает с торговых операций.
Второе название схемы – треугольная – носит условный характер, поскольку в цепочке может быть больше трех активов.
Недостатком внутрибиржевого или треугольного арбитража является риск того, что за время подбора оптимальной цепочки криптовалют их котировки могут поменяться. Для его минимизации трейдеры применяют своеобразных криптовалютных торговых роботов.
В свою очередь, на некоторых криптовалютных площадках существуют специальные задержки для таких ордеров, что может негативно сказаться на прибыли от такого арбитража.
Выводы
На самом деле, на рынке существует намного больше арбитражных схем. Все они, в том или ином виде, уже опробованы на Форекс. Однако шагающий семимильными шагами рынок криптовалют, на котором торгуются более полутора тысяч криптовалют, с его децентрализацией, на данный момент, выглядит для арбитражных операций намного привлекательнее.
Вам также будет интересно
Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568